中国的透明质酸行业30年：两场女性反击戏剧

中国的透明质酸行业30年：两场女性反击戏剧

作者|王简

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一位前苏联作家曾经说过：“战争，让妇女离开。”

战争代表了充满烟雾的战场以及鲜血与肉之间的战斗。弱小的妇女很难承受对残酷战争的考验。

但是，没有战争，今天可能没有所有喜欢美容的女性的“医学美容”行业。

透明质酸的史

第一次世界大战期间，一家英国野外医院接受了一名受伤的沃尔特（），这是一名27岁的受伤男子。

他是英国海军军舰的枪手，并被敌方炮弹受伤。幸运的是，他死了。不幸的是，他一半英俊的脸被贝壳切断，无法识别，仍然处于生命危险。

一位名叫 的军事医生前进检查，并决定接受前所未有的手术来治疗沃尔特。

他的方法是在受伤的人的手臂上切开一块健康的皮肤，然后消毒并折叠皮肤并将其缝在受损的脸上。

实际上，当哈罗德访问法国时，这种令人震惊的方法是从法国口腔外科医生艾普尔·莫雷斯汀学到的。他用自己的眼睛看到莫雷斯汀（）在患者中切除了面部肿瘤，并用患者下巴的皮肤覆盖了切口。

即便如此，哈罗德博士还是不确定自己的手术。但是情况很紧迫，并且有了拯救人们的想法，他只能尽力而为。

出乎意料的是，操作成功了。经过漫长的康复期，尽管沃尔特的脸与以前完全不同，但他幸存了下来，至少他看起来像个“人类”。

通过这种“拆除东方，修理西方并修复西方”的技术，哈罗德博士在整个战争期间对5,000多名受伤的士兵进行了10,000多次维修手术。

1930年，由于他的出色表现，哈罗德博士被英格兰国王乔治六世（ VI）命名，他也受到医学界的尊重，为“世界上的整形外科之父”。

哈罗德博士当然无法想象，他的一系列挽救生命和治愈紧急治疗的伤害的技能已经发展成为普通人在战后“将麻雀变成凤凰”的理想渠道 - 医疗整形手术。

但是，在整个20世纪，整形手术使女性变得美丽，但必须让她们遭受肉体和血液。越来越多的女性渴望以减轻疼痛和更快的痛苦而“改变艺术”。

随着技术的发展和改善医学美容技术，热爱美的女性终于获得了祝福，也就是说，通过微创注射技术，她们可以实现不少于手术整形手术的作用。其中，肉毒杆菌毒素注射和透明质酸是最著名的，被称为注射美容行业的“两个英雄”。

但是，当涉及到美丽女性中最受欢迎的人工制品时，它无疑是透明质酸。

透明质酸不仅可以帮助皮肤锁定水分，从而使皮肤光滑和弹性，而且具有去除皱纹和预防衰老的奇迹效果。更重要的是，与其他美容材料相比，透明质酸具有更好的免疫原性，使用者不容易过敏，并且更安全，因此它更广泛地使用，并且在所有年龄段的女性中都非常受欢迎。

说到这，这项技术以前与医学美女无关，但仅用于眼科手术。

1934年，美国哥伦比亚大学眼科教授卡尔·迈耶（Karl Meyer）首先从公牛眼睛的玻璃体体中提取了含有尿酸和氨基糖的聚合物多糖，称为透明质酸（酸）。

这种组织液实际上广泛存在于我们的人类皮肤，关节和脐带中。它的外观清晰，可以锁定很多水分。人类在25岁以上后倾向于失去光泽和弹性的原因是透明质酸和胶原蛋白的关节损失的结果。

但是，人们发现人们在1970年代感到透明质酸的美丽。

由于透明质酸具有良好的生物相容性和可吸收性，因此在生物医学科学领域具有应用价值。当时，医学界主要将其用作眼科手术的粘弹性剂，并随后注射骨关节炎。

当时，透明质酸的提取只能通过生物技术从动物组织（例如，Cow Eyes和 Core）中提取。 1千克透明质酸需要至少200千克。原材料不仅昂贵，而且提取和分离过程也很复杂，纯度也很低，仅约50％。

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早期暴露于透明质酸的台湾科学家发现其主要物质尿酸（酸）与尿酸非常相似（尿酸）。回忆起透明形式，他将其翻译为“透明质酸”。从那时起，透明质酸的名称一直散布。

国内透明质酸仅在以前进口，价格与黄金相当。市场上透明质酸的价格约为每公斤200,000元，这是高价的价格。您应该知道那是人均工资不到100元的时代。

即便如此，仍然有一个无价的市场。

至于中国透明质酸行业的发展，我们必须首先感谢大学教授。

中国透明质酸行业的发展

1980年，山东大学药学教授张天敏（张天明）是第一个成功从人类脐带和中提取透明质酸的人。

然后在他的指导下，山东制药研究所建立了中国的第一个HA（透明质酸）研发团队。将来，中国透明质酸行业的领导者Ling 和Guo 来自Zhang教授。

从这个角度来看，张天敏教授后来被称为“中国透明质酸行业的父亲”，这是当之无愧的。

但是，中国透明质酸的工业化仍然取决于“白人”和“郭”，他们“比祖先更好”。

两者都是张天敏教授的研究生，毕业后，他们都进入了山东毒品研究所，继续从事透明质酸的研究和开发。

目前，国际透明质酸研究已经开始商业化。韩国的LG集团领导着引入最初在医疗领域中使用的透明质酸产品，并开发了一种特殊的透明质酸填充剂。

瑞典的Q-MED还开始通过关键的“双相交联技术”进一步简化透明质酸提取过程，此后进入透明质酸行业并成为工业巨头。

实际上，Q-MED技术对于应用透明质酸具有时期的意义。

在早期提取的透明质酸的原始形式是液体，很快将被内部透明质酸酶降解和代谢，储存时间很短。 Q-MED的“ 交联技术”可以将透明质酸从液体转换为凝胶，因此可以将其在皮肤中保持很长时间。

直到今天，透明质酸内部交联剂的稳定性仍然是确定不同品牌价格的关键因素。

当国际透明质酸行业如火如荼时，它在中国并没有落后，并且一直在努力工作。但是，在此期间提取透明质酸仍然非常复杂，很难通过仅依靠从动物中提取的少量透​​明质酸来满足市场需求。

转折点来自郭的实验：微生物发酵方法。

在1990年代初，受日本生物发酵方法的启发，郭的团队开发了一种微生物发酵方法，可以通过筛选细菌菌株来提取高浓度的透明质酸，并成功地将透明度酸成本降低了，从每公千上降至几千千元化的情况下，透明的Yuan含量降低了数十万个YUAN，只能将Yuan酸降至中国，从而使中国的进口仅在中国偏向于中国。

这项技术不仅包括在国家“第八个五年计划”和“第九五年计划”科学技术研究计划中，而且还以集体的名义获得了国家科学技术进步奖的二等奖。

1992年，富有业务意识的Ling 通过这项技术建立了 Co.，Ltd。，并开始为日本化妆品品牌（如，Estee 和）提供透明质酸原材料。

由于山东·富鲁达（ ）的示范，山东省逐渐成为中国透明质酸行业的重要基础，并且已经出现了许多与透明质酸相关的企业，包括Focus Bio Bio， Bio和 Bio。

当时，中国后来的“透明质酸的三枪手”，Huaxi ，和 尚未建立，其各自的创始人甚至都不知道透明质酸是什么。

1998年，Ling 领导了包括Guo 在内的30多位科学研究人员建立了 （Huaxi 的前身）。

该公司的公平性在其早期阶段非常复杂。它是由山东生化制药公司（后来的山东富伊达集团），山东 Co.，Ltd。， Co.，Ltd。和 分别为750,000 Yuan，每个账目，分别为25％。

如果该公司有很多公平，那么自然会有许多“婆婆”和许多事情。

但是最重​​要的是，一群山东男子根本不了解建立市场的方法和惯例。他们在公司成立后损失了钱，如此焦虑，以至于Ling Pei不知道该怎么办。

必须说，妇女仍然必须从妇女那里赚钱。中国的透明质酸行业也很快欢迎两名重要的女性领导人。

中国透明质酸行业的两名女企业家

2000年，Ling 在北京大学学习Emba，她的班上有一个名叫Zhao Yan的女同学。

34岁的Zhao Yan来自，拥有传奇的生活经验。从Hua师范大学生物学系毕业后，他留在学校教书。在1990年代从海南获得了第一罐黄金之后，他开始参与房地产行业，并随后建造了许多地标，例如中国商人银行，SK 和 Huaxi居住在北京。

Ling 知道这位女同学并不短缺，并且将要投资于另一个行业，因此匆忙邀请她去公司检查透明质酸项目。

Zhao Yan来到山东后有点失望。

由于整个工厂不到500平方米，因此办公室也很简单。负责引言的郭告诉赵扬有关透明质酸的历史和分子结构，这使她昏昏欲睡。

Zhao Yan记得最后一句话：“透明质酸分子可以锁定1,000个水分子。”

最初是生物学专业的Zhao Yan的眼睛照亮了。她知道皮肤问题的关键是水和油中的不平衡。出于女性直觉，她意识到，如果将透明质酸直接引入女性化妆品领域，那将是一个巨大的商机。

因此，决定性的Zhao Yan立即表示愿意投资。

在2001年，赵扬以1.5倍的净资产的价格收购了山东富鲁达生化的50％，并将其更名为Huaxi Co.，Ltd.。

随后，Zhao Yan邀请了高薪的专业医疗管理人员，花了一年的时间获得认证，并建立了专门的透明质酸研究和开发机构。 Ling 和Guo 被她送往 Group和 从事管理和研究，以建立中国的第一个综合透明质酸研究与开发，生产和运营，以整合透明质酸的工业链。

Zhao Yan非常有业务意识。在知道微生物发酵方法的重要性之后，她果断地从专利属于的山东制药研究所（ ）收购了专利，以45万元人民币的价格购买了专利。

2004年，Huaxi 是中国最大的透明质酸生产和研发公司，但中国的大多数女性仍然对透明质酸一无所知。

当然，也有人听说过它，但从未见过自己的眼睛的透明质酸的“魔力”，例如41岁的Jian Jun。

今年，在国外工作的简·詹（Jian Jun）发现，她70多岁的女性客户显然比以前年轻得多。奇怪的是，她发现另一方注射了透明质酸。

吉安·詹（Jian Jun）后来回忆说：“那是我第一次看到透明质酸注射。那时，我认为这一定有一个市场。”

Jian Jun和Zhao Yan也有类似的经验。从 毕业后，她加入了高薪的COFCO公司，后来在1980年代后期放弃了工作。

但是，江·朱恩（Jian Jun）没有呆在家里，而是选择出国从事贸易。

爱情美是女人的本性，没有人比女人更好地了解女人的思想。

实际上，在两年前，根据丈夫Yao Jing的建议，江·朱（Jian Jun）获得了由法国实验室开发的专利特工 - 一种“美容针”，用于注射脸上的皱纹和凹陷，并将其介绍给中国。

不幸的是，该产品在该国没有流行，因此Jian Jun不得不放弃。

但是，她目睹了客户注入透明质酸后的变化，并且更加相信美容行业的巨大潜力。

仅通过做到这一点就做到这一点的简·朱恩（Jian Jun）听说一种“午餐之美”在国外流行，也就是说，您可以在午餐时间进行整形手术，而且没有整形手术的迹象。

在得知这种美容模型不仅适合所有女性，而且成本较低，而且没有复杂的技术，她忍不住了。

2004年秋天，江朱回到中国建立了北京的 Co.，Ltd。（的前身）。该公司是由Jian Jun和她的丈夫创立的，其注册资本为150万元，而这对夫妇的实际注册金额为350,000元。

回到中国后不久，江·朱尼（Jian Jun）组织了一个团队，开始了国内透明质酸化妆品针头的研究和开发。

目前，如何让大多数中国妇女了解透明质酸的好处已成为Zhao Yan和Jian Jun所面临的同一问题。

中国的透明质酸行业打开了所有英雄之间的竞争状况

没有人期望女性艺术家在台湾的出现会有所帮助。

2005年，台湾艺术家在自己写的“美容王”中介绍了自己，使用透明质酸注入来消除皱纹和美女，甚至在电视采访中直言不讳地说：“许多女性名人在没有透明质酸的情况下将无法生存。”

Big S的影响在中国在透明质酸中发挥了流行作用。流行的韩国戏剧已经在全国范围内彻底席卷了美容经济，韩国的整形手术已经开始成为一种趋势，越来越多的女性经历了透明质酸的好处。

光滑皱纹并填补凹陷。神奇的透明质酸使无数女性感受到了医学美容技术的魔力，并且由于其便利性和效率，它已成为最少侵入性医学美容中最受欢迎的技术手段。

在此期间，Hua Xi 仍在努力扩大透明质酸的生产能力，并因股权关系而与山东富鲁伊达的内部争议。

这包括彼此之间“不能削减和混乱”的股权纠缠，这也是Zhao Yan和Ling 之间为透明质酸业务的权威地位的竞争。

2008年，Ling 宣布由于其股权稀释而退出Huaxi ，并重新获得了自己的 ，以继续生产和开发透明质酸。 Hua Xi 和 之间的复杂公平关系也已开始造成近十年的麻烦。

留在后面的Guo 成为Hua 的首席科学家，并继续参加研发。

今年，Huaxi 在香港股票市场上市，市值为4亿港元。

但是此时，创建了“轻型医学美女”概念的Ying 仍在等待认可。

由于在其研发和开发下开发的注射型透明质酸产品属于III类设备，因此它们尚未获得资格，只能等待批准才能进入市场。

几乎同时，海外透明质酸品牌加入了医学美容轨道。例如，美国的Qiao Yaden和台湾的是第一个经过各种渠道的人，成为当时美丽女性的首选。

在此期间，各种医疗美容机构，例如，整形手术，Yihua 等，引入了透明质酸美容商业。

作为一项入门级医学美容项目，透明质酸迅速占据了医疗美容领域的65％以上的业务份额，其快速，方便，高频消费属性。

在英雄之间的竞争背景下，Zhao Yan的Hua 和Jian Jun的Ying 在开始反击时积累了力量。

行业的利润

在2011年，随着郭的团队的努力，Hua 成功开发了“酶切割方法”，该方法将透明质酸的降解周期降低到几个小时之内，并允许大规模生产。该技术还可以准确控制透明质酸的分子量，从而使透明质酸可以在不同的情况下应用，从而为人们提供无限的想象空间。

“酶切割方法”不仅使Hua 在一口气中具有200多个产品线的规格，而且也成为世界上最大的透明质酸研究与开发和生产公司。

同时，Guo 进一步开发了原始的微生物发酵技术，从而将透明质酸发酵速率从最初小于3G/L到12-14G/L。

尽管这只是“大”水平的变化，但该指标是郭在将近20年后努力的结果，这也是Hua 在透明质酸行业中的核心竞争力。

2017年，Huaxi 在香港股票的市场价值已超过60亿港元。但是Zhao Yan认为，这种市场价值与该公司在该行业的领先地位不一致，因此她只是借了35亿元人民币来将Huaxi 私有化。

随后，Hua 与禁忌城市合作，推出了流行的“禁忌城市口红”系列，从透明质酸供应商到整个医疗和功能性护肤产品的行业。

2018年，全球透明质酸原材料的销量为500吨，其中Huaxi 贡献了180吨，占全球市场的36％，在透明质酸行业中排名第一。 Huaxi 当年的营业收入达到了12.63亿元人民币，同比增长54.4％，其毛利率连续三年保持在75％以上。

2019年3月，Huaxi 和 之间的股权争端终于解决了，她将自己的名字改为Huaxi ，并开始为A股份清单做准备。 11月6日，Huaxi Bio正式降落在科学技术创新委员会上，市场价值为408.4亿元人民币。

现年54岁的Zhao Yan被选为“ 2020 Hurun全球自制女性丰富的女性名单”，净资产为340亿，成为世界知名的“透明质酸皇后”。

今年，有些东西使Huaxi Bio和中国人感到受到启发。

日本西西多（）曾经是全球制药级透明质酸巨头，正式宣布，由于Huaxi Bio的成本和质量优势，它将在未来三年内退出药品级透明质酸业务。

在Huaxi Bio进入国内透明质酸行业的几年中，也从休眠期出现，而几种流行产品的毛利率超高。

Ying 于2009年被更名为 Co.，Ltd.，最终获得了批准文件，并拥有了他的第一根美容针 - Yimei。

这是第一个国内透明质酸钠注射填充剂，Yimei也是第一个家用透明质酸美容针。

“ Yimei”是第一代产品。尽管销量是平均水平，但它仍然在推广市场中发挥作用。原因很简单。与进口的透明质酸美容针相比，“ Yimei”便宜得多。

当时，大多数推荐的美容机构是Qiao Yaden，该产品的价格约为1毫升12,000-14,000元，而“ Yimei”的价格相同的价格在3,000-4,000元之间，基本上比台湾的Fasli更便宜了1,000元。

由于每隔几个月就每隔几个月进行一次透明质酸美的注射，因此自然而然地，消费者认为相对便宜的“ Yimei”。

AIMEC继续努力工作，然后推出了“ Yimec One Plus One”，“ ”，“ ”，“ ”和“ Haiti”。这些产品和“ Yimec”在其利益相关产品下形成了六种主要的旗舰产品，毛利润率超过90％。

特别是，2015年推出的无痛透明质酸注射产品“ ”在推出后仅两年内直接从数千万升至1.5亿，其收入在2019年达到了2.2亿元。

但是，当涉及在女性客户中最受欢迎的产品时，无疑是2016年推出的“ ”（非交联透明质酸）系列，这是中国唯一获得颈部注射证书的产品。

俗话说，人们首先变老了。女人害怕变老，但实际上她们关心眼睛和脖子的皮肤问题。

“ Hiyi”为此开了正确的药物，重点是改善女性眼睛和颈部皮肤的细纹并改善周围的肤色，从而成为的“热产品”。

当年，“海地”的销售额超过3000万元人民币。在短短三年内，销售额增加到超过2亿元人民币，占43.5％。在接下来的两年中，随着新的“熊猫针头”，“ hiti”的销售再次翻了一番，几乎载有艾米（Aimei）的一半销售额。

Aimei的超级快速销售背后的是超高的毛利润幅度，其透明质酸凝胶产品和溶液产品的毛利率最高为92％。

2019年3月，正式向中国证券监管委员会提交了招股说明书。

该招股说明书表明，从2016年到2018年，三年内的总收入为1.4亿，2.2亿和3.2亿元人民币，每年的复合增长率超过45％；净利润在三年内已达到三个水平，从5300万，7600万至1.2亿。

2019年，的收入达到了5.57亿元，其净利润达到了3.05亿元，并成为医疗选美行业的“销售冠军”，销售额为14％。

2020年9月28日，成功列在宝石上。股价在上市当天飙升，发行价格为每股118.27元。结束时，它已上升到340.10元，增长了287.56％，市场价值近700亿元人民币。

上市后，的股价飙升。到2021年3月，的股价在其最高时上涨至1,330元人民币，其市场价值直接翻了一番，超过1300亿美元，成为A股市场中的大牛股。

目前，在同一时期还超过了 （91.68％），毛利润率高达92.5％，并且被投资者昵称为“妇女”。

这位现年58岁的Jian Jun是这款“好葡萄酒”背后的创造者，在“ 2021 Hurun Rich List”上列出了近440亿元人民币的净资产，几乎与Zhao Yan同在，他在名单上，拥有460亿元的净资产。

在此期间，也成为了Huaxi Bio在中国最大的客户。

在整个医疗美容产业连锁店中，两位女性企业家都是竞争对手和合作伙伴。

巨额利润的背后是强劲的市场需求和高行业障碍

有一个说法：“平庸的公司努力赚钱，而顶尖公司努力从女性那里赚钱”。

直到今天，Huaxi 和一直在直观地验证了这句话，并赚了很多钱。

国内医疗美容行业可以分为三个层次：上游原材料制造商（注射制造商），中游医疗美容机构和下游医疗美容平台。上游的毛利率也分别为80％-95％，下游40％-65％和下游82.75％。

Huaxi 和是上游的原材料制造商和注射制造商，毛利率高于80％，而普通医疗美容机构的毛利率通常仅约50％。

Huaxi生物学主要从事四个业务，即原材料业务（21.46％），医疗和医疗美容码头业务（16.23％），功能性护肤产品（62.07％）和功能性食品业务（0.24％）。

根据Huaxi Bio发布的数据，2021年上半年的收入达到19.37亿元人民币，同比增长104.44％；净利润为3.61亿元人民币，同比增长35.01％。在这10亿元人民币中，其透明质酸功能性护肤产品（例如“ ”和“ Quadi”）贡献了。

但是，即使透明质酸具有“液态黄金”的标题，但其实际成本也不高，从Huaxi 的招股说明书可以清楚地看出。

透明质酸注射的实际前提是每件高达数千元人民币的价格只有几十个元人民币，甚至更低。如果实际成本是根据透明质酸市场中每公斤几千元来计算的，那么实际上每块只有十二个人民币。

您应该知道，通过改进，Huaxi Bio的透明质酸产量从2000年的0.8吨增加到2020年的258吨。

从2016年到2020年，Huaxi Bio的毛利率持续增长，分别为77.36％，75.48％，79.92％，77％和81.41％。

但是，与相比，Huaxi Bio的毛利率并不是最高的。

作为具有高价谈判能力的上游注入制造商，产品被定位为“轻型医疗美容”领域，已将整个工业链的毛利率推向了峰值。

根据在2021年的第三季度财务报告，总收入为102.3亿元人民币，透明质酸产品贡献了收入的98％以上，总体毛利率率达到92％以上。

同样，从的招股说明书中，可以发现“ ”的直接成本（重点介绍了长期透明质酸）仅为13元，即使增加了研发，劳动力，材料等的成本，总成本也只有33元；例如，专门治疗颈系的“ HI身体”仅为24.72元，而其下的其他产品几乎全部均低于100元。

但是在市场上，“ ”的价格基本上为13,800-17,800元/毫升； “ hiti”的价格约为2,800-3,920元/毫升。

这样的毛利润利润率确实是巨额利润的巨额利润，任何公司都会感觉不如自身。

这使人们想知道为什么如此明显的有利可图的产品可以持续到现在？

其中，一方面，妇女的钱很容易赚钱。妇女愿意花很多钱和金钱来变得美丽和年轻，市场需求非常强劲。

另一方面，这两家透明质酸公司早些时候进入了市场并获得了政策股息。国家监管水平批准的透明质酸产品很少，这使Huaxi 和等公司生产和操作透明质酸，从而使透明质酸不可见地建立了自己的“护城河”。

截至2021年底，只有23种注射透明质酸产品认证和批准了国家食品药品管理局的营销，这些产品属于包括Huaxi Bio和在内的十几个国内外公司。

这是高入门阈值，使上游原材料制造商（Huaxi ）和注射制造商（）始终处于工业链的高端，坚定地控制了发言权，并分离了大多数其他公司的利润，而其他公司的利润却远远少于自己。

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