A股聚集了两个“透明质酸皇后”，制药公司加入了市场。 “医疗美容amoutai”会流行多长时间？

A股聚集了两个“透明质酸皇后”，制药公司加入了市场。 “医疗美容amoutai”会流行多长时间？

中国经济每周记者李·休明林|北京报告

在外观时代，在医学美容和化妆品行业中必不可少的透明质酸业务已变得流行。网民的笑话“每个针头都闻起来像”，揭示了透明质酸业务的惊人高利润。国内“三个透明质酸的巨人” ，Huaxi 和 聚集在A股中，它们都是高价股票，股价超过100。

透明质酸行业打开了创造财富的神话

透明质酸，也称为透明质酸，主要分布在玻璃体，关节，脐带，皮肤和其他部位。在1930年代，首次从和Cow 中提取透明质酸。它最初主要用于眼科手术和骨关节炎，现在广泛用于美容行业。

今年发布的“双重十一”战斗报告已发布，A-Share 相关公司的产品占了热门销售清单，这推动了相关公司的股价同时上涨。从11月1日至11日，超过1000万透明质酸产品，这是Huaxi Bio的子公司Quadi的星级产品，该系列中售出了超过1000万个单位（每个1毫升）；另一个品牌的透明质酸产品，销售额在11月1日19:00达到7600万元，去年同期增长了40％。 的透明质酸品牌（例如HITI和YIMEI）以及 的Brand 都是“ Eleve”上的流行产品。

图显示了Huaxi Bio的透明质酸处置产品。图片来源：Huaxi Bio的微信ID

11月12日结束时，Huaxi Bio的股价上涨了7.16％，上涨了5％， 上涨了2.66％。

刚刚在今年9月28日在宝石上列出，发行价格为每股118.27元，使其成为以来GEM注册系统以来的最高问题。在上市的第一天，的股价曾经上涨了200％以上。 11月12日末期，报告了每股555.54元人民币，市场价值约为670亿元人民币。 11月13日下午，每股收于558.23元，增长0.48％。

图片是风的屏幕截图

的核心产品是医学美容注射透明质酸产品，其中与颈部皱纹维修有关的产品也填补了空白。 2019年，的透明质酸产品收入占99％以上。该公司的实际控制器Jian Jun被称为“透明质酸女王”。这位女老板直接和间接出生于1960年代，占股份的38％。根据12日的收盘价，江朱朱恩的股价超过250亿元人民币。

也称为“透明质酸皇后”是Huaxi 的创始人Zhao Yan。 2019年11月6日，在科学技术创新委员会上列出了Huaxi Bio，股票价格为47.79元。股价在上市当天飙升，当天的收盘价为85.1元，比发行价格高出约78％。 Huaxi Bio的主要业务涵盖了透明质酸的各种工业链，其主要产品是透明质酸原材料以及相关的医疗终端产品和功能性护肤产品。

11月12日，Huaxi Bio的股价为每股162.67元，市场价值超过780亿元。 Zhao Yan直接和间接持有约2.8亿股股票。根据当天的股票价格，Zhao Yan的股权市场价值超过450亿元人民币。

从仅股票市场价值来看，也出生于1960年代的Zhao暂时领导了简。

在2020年福布斯丰富的名单中，赵阳在中国排名前十的女性中排名第七，净资产为39亿美元。

11月12日， 的股价为每股115.16元，市场价值为175亿元人民币。 还是科学技术创新委员会的新手。它于2019年10月30日登陆科学技术创新委员会，每股发行价格为89.23元，曾经是科学技术创新委员会上最昂贵的新股票。 的主要业务是生物医学材料领域。它的主要产物是可吸收的生物医学材料，例如透明质酸钠和重组人表皮生长因子。它主要用于眼科，整容手术，伤口护理，骨科和其他领域。

根据中国行业信息网络的一份报告，2018年，Huaxi ，和 的“三个巨人”占完成透明质酸的国内市场份额的近四分之一，并且是三家国内公司，拥有最大的市场份额。

毛利人比毛泰好

透明质酸创造财富的神话背后是医疗美容行业的巨大利润。注射量很高的成品透明质酸产品的价格不仅是添加的各种局部化妆品的价格，例如面罩，碳粉和奶油的价格会增加一倍。

记者在网站上搜索了透明质酸的镜头镜头的镜头费用超过1,000元，而国内品牌产品每次镜头的价格为4或五千元，而外国品牌甚至更昂贵。通常，一种注射的剂量规格主要是1ml，1.5ml和2ml。

该招股说明书显示，2019年，Aimei的主要产品之一“ ”的单位成本仅为32.34元，单位价格为2547.49元。

低成本和高销售价格使透明质酸公司的毛利润令人惊叹。上述鲍尼达产品的毛利率高达98.73％。此外，招股说明书表明，在2019年，的所有类型的透明质酸产品的毛利润超过90％。该公司表示：“主要产品的毛利率很高，主要是因为该公司的产品的销售价格高，成本相对较低。”

Huaxi Bio的招股说明书表明，2018年，该公司注射级透明质酸原材料的平均销售价格为113,800元/公斤，产品的毛利率为91.03％；化妆品级透明质酸原材料的平均售价为2,400元/公斤，毛利率为74.63％。该公司透明质酸成品的毛利率也超过90％。

这种毛利率水平几乎与的毛利率约为90％。

我国家的透明质酸以前依赖进口。近年来，国内透明质酸公司在国内取代方面取得了重要突破。一些核心技术处于世界的最前沿，产品仍处于较高的股息时期。例如，Huaxi 是中国第一个实现透明质酸微生物发酵技术的工业化，该公司实现了低成本的大规模生产，透明质酸的产量从2000年的0.8吨增加到2018年的近180吨。

根据Frost＆（Frost＆）的报告，中国在2019年的透明质酸原材料总销售额占全球销售额的81.0％，Huaxi Bio Bio在透明质酸原材料的全球市场份额达到39％。

竞争加剧了，“液体”会从祭坛上掉下来吗？

Frost＆（Frost＆）的报告指出，2014年至2018年之间，在中国医学美容注入产品市场中，国内品牌的销售收入迅速增长，同期的复利增长率为32.2％，高于18.7％的进口品牌。该机构预测，中国医学化妆品透明质酸终端产品的市场规模将在2021年超过50亿元人民币，当地品牌的比例将达到约30.0％。

报告说，到2025年，预计中国医疗美容行业透明质酸等注射剂的末端市场规模将达到1000亿水平。

一方面，在这种背景下，透明质酸巨头被市场追捧，并已成为资本的宠儿。根据证券的一份研究报告，截至2020年第三季度，Huaxi Bio的机构持股达到了34.15％，该基金持有8.19％的股票，QFII持有17.00％的股票，并且该公司受到外国资本的寻求。 机构的股权比率也达到12.69％。

一些分析师甚至说，Huaxi Bio和有望进入一万亿美元的市场价值俱乐部。

但是，另一方面，随着该行业的巨大利润，许多企业加入了工业连锁店的所有联系，以参与竞争，而高利润变得越来越难以维持。

为了回答投资者的问题， （）此前曾表示，其控股子公司 是一家全面的医疗美容健康平台公司，该公司整合了医疗美容产品的研究，生产，生产，销售，销售和个性化的定制服务。目前，它是中国市场上韩国Yiwan透明质酸产品的一般代理商，其市场份额位居全国最高。

的2019年年度报告显示，该公司的透明质酸产品收入为2043.61亿元，同比下降23.20％。该公司表示：“终端医学美容机构的竞争越来越猛烈，收购客户的成本仍然很高，利润率不断下降，这导致了国内透明质酸产品价格降低的持续压力。”

但是，透明质酸公司也在不断扩大新轨道。例如，Huaxi Bio多年来一直从事功能性护肤业务，其子公司和Quadi已成为国内化妆品中最著名的品牌。

根据西方证券的研究报告，根据TMALL数据统计数据，Huaxi Bio（，Quadi，，Jihuo，，，）领导下的六个主要品牌的GMV增长了两倍以上。