减肥药价格战打得正酣，最低两折起

减肥药价格战打得正酣，最低两折起

在1月9日，《科创板日报》有相关消息称，（记者乃史士云）一把被用来降价的“镰刀”，此次将目标指向了减肥药。

不久前，有网友于社交媒体平台讲道，因替尔泊肽开始出现大幅度降价，自己之前照着原价买入的囤货一下子“缩水”，一夜之间就成了“大冤种”。还有网友跟帖说，自己曾经趁着双十一活动进行囤货，对照当下的低价，就好像几个月白忙活了，特别亏。

在替尔泊肽开始降价之前，其主要的竞争对手司美格鲁肽已经率先在部分省市的招采中心完成了挂网以进行降价，国产创新药玛仕度肽也快速地跟着采取了同样行动。

减肥药价格战前夜已经来临，这次降价潮背后，一方面是市场竞争加剧所产生的驱动，另一方面是核心专利到期进入倒计时形成的倒逼，一场涉及原研药、国产创新药以及仿制药的全线竞争，已经迫不及待了。

▌降价潮炸场

2026年刚开始，减肥药就率先迎来了降价之风，各大电商平台围绕此展开了极具激烈程度的“火拼”。

以网友讨论度最高的替尔泊肽为例，《科创板日报》记者进行搜索发现，该产品2.4ml:10mg规格，在京东上的价格是599元*1支/盒，在美团上价格更低，低至470.2元，若按照该规格此前官方指导价2180元计算，以470.2元的价格拿到手，差不多打了2折左右。

值得一提的是，替尔泊肽已被纳入2025年版医保目录，不过医保报销有着限定适应症，仅仅只是2型糖尿病。在价格方面，礼来进行了保密，没有公布中选价，然而伴随着新版医保目录从1月1日开始施行，替尔泊肽经过医保谈判后的价格在多个渠道流露出来。

据报道表明，替尔泊肽2.5mg的月用量，也就是4次，每周注射一次的用量，其最新支付价为324.1元 ，而相同给药频率下，5.0mg月用量最新支付价是551元 ，7.5mg月用量最新支付价为751元 ，10mg月用量最新支付价为936.7元 。在降价以前，那对应的2.5mg月用量价格是1758元 ，5.0mg月用量价格是2758元 ，7.5mg月用量价格是3758元 ，10mg月用量价格是4758元 。有网友在社交平台上面晒出，自己已经买到了降价后的替尔泊肽，直接表示“真香”。

比替尔泊肽更早的司美格鲁肽，抢先进行了降价。在2025年12月，它于云南、四川等省份的招采平台最先有降级举动。有药品降价清单在四川省药械 招标采购服务中心挂着，其中司美格鲁肽3.2mg/ml ×3ml这款药剂，价格从2463元变为1284.3 , 把司mg/ml×3ml则从1893.67元降至987.48元，两种规格的降价幅度都近乎一半。

不过，在部分电商平台之上，减重版司美格鲁肽价格相对稳定些。以3ml(1.34mg/ml)这种剂型来说，虽然有部分商家打出了“品牌直降、低价首发”这样的宣传标语，然而其565元/支的实际售卖价格，跟《科创板日报》记者从网友那里获取的其去年买下同规格产品的截图价格加以比较，并没有出现大幅的下降情况。

“新锐选手”玛仕度肽也一同加入了降价的阵营，按照美团平台给出的最新价格来看，该产品2mg四支装的售价低至795元，4mg 四支装的与之相比，其定价售价是1445元，6mg两支装售价则为1005元。将其与去年6月上市之时的同规格定价，也就是1260元、2142元、2920元 - 3200元作一对比，上述三款规格的价格降幅分别超过了36%、32%、60% 。

除了上述三款具有长效特性的GLP - 1（胰高血糖素样肽 - 1）减肥产品之外，国内存在另外两款属于同类型的具备短效特点的减肥产品，也就是华东医药（.SZ）的利拉鲁肽以及仁会生物的贝那鲁肽。其中，前者于京东、淘宝闪购等平台之上的价格彼此相差不多，都处于200元出头的价位，然而后者的市场受关注程度相对比较黯淡，当前在各个电商平台已然很难找寻到它的踪迹了。

针对产品出现的降价情况，众多企业纷纷发表各自的看法，礼来公司表明，不会对经销渠道所采用的定价策略进行干涉，其隐含的意思就是，终端价格的降低和企业自身不存在直接的联系，然而，市场上的普遍观点却认为，将其与医保价格有效衔接起来，乃是零售市场售价做出调整的关键因素。

诺和诺德方面，对外的官宣口径是，价格的调整，将会进一步切实帮助患者，减轻治疗负担，助力提升治疗依从性。

信达生物那一方，对着《科创板日报》记者讲，公司会依照市场动态，结合品牌定位，去制定恰当的商业策略。

面向此次出现的降价潮态势，《科创板日报》也曾试着去联系仁会生物以及华东医药，当中，仁会生物那一方宣称暂时不太方便去接受采访，然而华东医药这一方呢，一直到稿件发出的时候，都还没有获得相应的回应 。

▌低价背后暗藏合理用药隐忧

在大数据依据精准推送的算法逻辑下，现今有过司美格鲁肽购买记录，化名为章楠的人，日前收到了减肥药降价促销的短信，然而她对此没有任何波动，只是随手默默将信息给删除了，向《科创板日报》记者表明，不管这类药品价格下降到什么程度，都不能打动她再次去尝试 。

章楠身为一名民营企业的中层管理者，因长期处于工作高压状态，且三餐毫无规律可言，致使她的体重在近些年呈现出一路飙升的态势。在司美格鲁肽减重版于国内得以上市之后，章楠成为了首批尝试使用该药的人，她向《科创板日报》的记者表明，自己持续用药长达三个月，用药剂量从起始的0.25mg逐步增加到中间阶段的1.5mg，然而体重仅仅减轻了十斤，远远没有达到她内心所期望的效果。与此同时，在用药的过程中还出现了腹胀以及腹泻的状况，这最终使得她毅然放弃了这款所谓的“网红减肥针”。

章楠提到，身边有朋友用司美格鲁肽减肥，效果显著，几乎没明显副作用。“这东西因人而异。”她对《科创板日报》记者讲，“对我而言，药物让身体有明显风险，我不会再试。司美格鲁肽、如今大火的替尔泊肽，我都不会用，毕竟健康是首位的。”。

与章楠的那种毫无感觉形成了极为鲜明的对照，减肥药价格持续不断地向下探落，正在持续不停地撩拨着越来越多的人的神经，使得他们心里跃跃欲试，已经有网友在社交平台上分享动态表示正准备趁着这个低价的时机下手。在此之前还有电商平台声称，替尔泊肽开启了降价预售的模式之后，产品订单量环比的增幅已经超过10倍。

在这方面，同济大学肥胖症研究机构当中担任主持工作的负责人、上海市第十人民医院肥胖症专门医疗中心的主任曲伸教授，于就《科创板日报》相关问题接受该报记者进行的访谈之时着重作出提示，其表示：“用于减少体重的药物归属为凭医生处方方可调配、购买和使用的药品，必然需要在医院经由医生开具处方，并且要在医生具备专业知识的指导之下严格依照医生的嘱咐来使用药物。”。

站在医生的角度观看，减重药物降价原本属于企业的商业行为啊，然而我们最为担忧的是，公众会把该类药物视作消费品般看待，觉得能够凭借商业渠道随意去购买使用它，从而忽视其具备的药品属性，后来曲伸教授再次进行增添补充说明道 。

以《科创板日报》记者亲身经历而言，眼下在各个电商平台选购司美格鲁肽、替尔泊肽等处方药之际，虽说名义上要历经问诊开方流程。然而实际上审核相当宽松，消费者不用提供任何病历证明或者线下确诊依据，通常只需勾选既定的疾病选项，就能在较短时间内获取电子处方，进而轻松完成购药。

曲伸教授表明，任何药物都有着益处以及风险，减重药物也是这样的情况。任何人群在用药之前都要经过严格评估，特别是对于那些需要减重然而暂时不适合使用这类药物的人群，更要明确其潜在安全风险。就算是对于符合用药指征的人群，也一定要遵循长期规范化管理的用药原则，比如说要从低剂量开始逐步滴定调整，通过这种方式来降低不良反应的严重程度。临床当中有不少年轻患者因为初期反应剧烈而中途停药，这样不仅没办法达到减重效果，还可能承受不必要的健康损害，实在是得不偿失。

曲伸教授对《科创板日报》记者说过，此外，临床实践有这样的发现，血脂特别是甘油三酯水平过高的那些患者，会出现使用此类药物的情形，而这可能诱发急性胰腺炎、急性胆囊炎、痛风发作等诸多急性病症，它对患者的日常生活以及身体健康有着严重影响哦，是这样的情况呢。

曲伸教授另外还专门提醒，肥胖可不是单纯的体重超出标准，而是多个因素一起作用导致的复杂慢性疾病。它的发病机制和性别、年龄、种族等个体特征关系紧密，有很高的异质性，不能统一而论。他着重指出，肥胖更不是大众嘴里说的“又懒又馋”那种标签，公众对于这个得构建科学、客观的认识。

▌竞速赛鸣枪开跑

要是讲普通民众于这场减肥药物的“中场战事”里还有着选择权，或者是以旁观者的姿态去观战，然而身处战局暴风眼位置的企业，或许就只能背水一战，没有别的选择了。

部分身处二级市场的投资者，向《科创板日报》的记者表明，减肥药出现降价这种情况，是存在其必然的趋向的，伴随赛道当中参与进来的玩家数量持续不断地增多，以及市场竞争的程度日益变得激烈起来，产品的价格逐渐地向下滑落，这属于行业发展到特定阶段时必然会出现的市场规律 。

就目前的状况而言，在国内市场上售卖的减肥相关产品领域的参与者，除去礼来、诺和诺德、信达生物、华东医药等这些企业之外，更为众多的制药企业正快速地进入这个领域，比如说先为达生物所生产的伊诺格鲁肽注射液，以及恒瑞医药的用于体重管理的注射液，它们的上市申请都已经被国家药监局予以受理了。

另外值得予以关注的是，司美格鲁肽的核心专利会于2026年正式到期终止，这表明其知识产权保护将会宣告结束，国内仿制药企业能够正式绕开专利壁垒，加快推进同类产品的研发以及商业化进程。

现在，国内的药企正磨拳擦掌，全力布局司美格鲁肽仿制药的赛道，已经有超过10家企业致力于推进司美格鲁肽仿制药的开发。当中，包含丽珠集团、齐鲁制药、联邦制药、石药集团等都已经提交了上市申请，尽管申报的适应症全都是糖尿病，可是遵循该类药物的上市常规路径，企业在获取糖尿病适应症批文之后，或许会迅速拓展到减重领域。

一位来自CIC灼识咨询的分析师，针对当前GLP-1减肥药价格战态势，向《科创板日报》记者称，未来价格竞争走向取决于行业供给端变化，若后续有更多具市场竞争力产品获批上市，价格战可能延续，一旦行业市场格局渐趋稳定，头部企业掌握一定定价主导权，整体市场价格有望回归平稳运行状态 。

此同时，于这位分析师的观点而言，减肥药赛道后续进入者依旧存有机会，他言道，中国具备全球领先的原料药以及CDMO，也就是合同研发生产组织的完整产业链，在多肽合成工艺、规模化产能建设等关键环节拥有显著的成本竞争优势。除此之外，本土药企更熟知国内医疗体系的运作逻辑以及患者的真实临床需求，能够于市场下沉、渠道铺设以及学术推广等方面制定更为灵活的本土化策略，精准触达庞大的慢病人群，进而构建起与国际巨头形成差异的竞争策略。

需要另外提一下的是，国内减肥药物市场依旧具备一定的扩大容量的潜力，有一项来自于高盛的研究表明，美国使用 GLP-1 进行减肥的患者平均用药超过 9 个月，然而国内“减肥针”的平均用药时间仅仅是 2 - 3 个月，患者大多因为各种各样的缘由在用药期间提前停止用药。要是用药的渗透率提高 1 个百分点、用药的时长变为原来的两倍，国内“减肥神药”的市场容量有希望达成数倍的增长。

CIC灼识咨询的分析师还着重指出，企业在深入推进市场布局进程之际，务必要同步紧跟前沿研发方向，不然的话，在当下这种高度呈现内卷态势的行业格局当中，企业极容易陷入到发展滞后掉队的艰难处境，甚至于会面临遭受市场淘汰那类的风险危机。

恰好二者相似，在此之前，也存在药企相关的人士，这人在公开场合之际，接受了《科创板日报》记者的采访，当时这人直接表明说，短效类型的GLP - 1产品的市场空间，已经基本上被压缩到几乎没有了，它被行业迭代淘汰的那种命运，或许已经成为了注定的结局。

国内有一家药企极度专注于GLP-1赛道，旗下仅有一款得以真正实现商业化上市的主力产品，然而这款产品的销售状况却极为疲软，并且在市场中展示出的竞争力完全不足，以至于该药企在科创板进行IPO上市时，最终无奈地只能停留在注册阶段，无法继续推进 。

CIC灼识咨询的分析师觉得，就未来的竞争而言，减肥药赛道下一阶段的竞争会聚焦于多靶点探索，会集中在适应症跨界拓展，会着重于“GLP-1+增肌”组合疗法，还会关注口服疗法。

目前，口服疗法领域竞争已呈现出分野的态势，诺和诺德的司美格鲁肽口服片剂，它在2025年12月的时候，获得了美国FDA的批准，进而成为了全球首款获批上市的口服GLP - 1减重药，凭借此牢牢地掌握了先发优势，并且它将于2026年正式上市进行销售，其起始月单价为149美元。而礼来的口服小分子GLP - 1药物奥格列龙，也已经推进到了全球III期临床阶段。

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