莆田“整容术”：宜兴医美赴香港赚钱，14家机构去年吸金10亿

莆田“整容术”：宜兴医美赴香港赚钱，14家机构去年吸金10亿

靠“面子”的时代给医美机构带来了巨大红利。 6月15日，莆田宜兴医美向香港联交所提交IPO材料。 该机构2017年综合毛利率为53.3%，其中整形手术毛利率高达63.5%。

作者 | 唐骏

编辑| 星云

在这个“颜值就是正义”的时代，越来越多的人选择利用医疗技术来改善自己的容貌。 医疗美容机构因整形美容热潮而迅速发展。 他们甚至进入资本市场寻求更大的空间。 近日，莆田医美机构宜兴医美集团股份有限公司（以下简称“宜兴医美”）向香港联交所递交IPO材料。

宜兴医美成立于2009年10月，由莆田“四大医学世家”之一的陈国雄、陈国兴兄弟控股。 数据显示，宜兴医美2017年综合毛利率为53.3%，其中外科整形毛利率高达63.5%。 但其综合净利润率仅为11%，也遭遇了医美行业毛利高、净利润低的典型现象。

市场分析（ID：）发现，宜兴医美2017年销售费用为3.05亿元，占同期毛利润的55%。 一位医美行业从业者告诉市场（ID：），高昂的营销费用是医美机构净利润率低的主要原因。

吸金能力强，14家医院年收入超10亿

招股书显示，宜兴医疗美容是一家民营医疗美容连锁集团，主营业务为整容医疗美容服务（包括整形医疗美容服务和注射医疗美容服务）和美容皮肤科医疗美容服务。 截至目前，集团在中国经营15家医疗美容机构，覆盖北京、上海、广州、成都等14个主要城市。

2015年至2017年，宜兴医美分别实现营业收入4.05亿元、7.23亿元、10.37亿元，年复合增长率达60.0%，呈现快速增长态势。

值得一提的是，截至2017年12月31日，宜兴医美实际产生收入的医美机构共有14家。 也就是说，2017年，宜兴医美与14家医院实现营收超10亿元，吸金能力惊人。

这几乎与香港最大的医学美容服务提供商香港联思医疗集团的年收入相当。 年报显示，一思医疗2016年3月31日至2017年3月31日实现营收9.65亿港元，预计截至今年3月31日，全年营收同比增长超过30% ，至约12.55亿港元（10.36亿元人民币）。

与另一家新三板上市的莆田医美机构华瀚整形相比，艺兴的数据也更加亮眼。 2017年，华韩整形营业收入6.3亿元，同比增长16.72%。

宜兴的医美业务中，整形及注射医美服务以及皮肤科医美服务是主要收入来源，其中整形贡献了近一半的收入。

招股书数据显示，2017年，整形及注射实现总收入8.93亿元，占营业收入的86%。 其中，整形外科实现收入4.96亿元，占营业收入的47.8%，是主要收入来源。

相应的，整形手术也是最贵的。 2017年，每次整形咨询和治疗的平均费用达到5755元，注射和皮肤科的平均费用分别为2707元和1454元。

招股书显示，宜兴医美的整形美容服务主要包括眼部整形、鼻部整形、乳房整形和脂肪整形等。 四种手术的价格最低的都在2000多元，而最高的价格相差很大。 隆鼻手术的价格高达20万元，而抽脂手术的价格则高达10万元，是四种手术中最低的。 注射医疗美容、皮肤科医疗美容服务单价最高不超过12000元。

不仅营收高，整容盈利能力也是首屈一指。

2015年至2017年，整形外科毛利率分别为56.5%、62.6%和63.5%。 不仅年年领先市场，而且还呈现出逐年上升的趋势。 堪称宜兴医美的金母鸡。 受此带动，宜兴医美2017年综合毛利率达到53.3%，高于同期A股上市公司86%。

宜兴医美的快速发展与人们对“好看”的强烈需求密不可分。 招股书数据显示，宜兴医美活跃客户从2015年的3.8万增至2017年的13.7万。其中，新增客户从2015年的2万增至2017年的7.3万，年复合增长率达92.5%； 老客户则从2015年的1.8万户增加到2017年的6.4万户，年复合增长率高达92.5%。 增长率达到87.7%。

主要靠宣传，3亿销售费用吃掉毛利过半

尽管如此，宜兴医美的盈利能力远不如营收表现那么亮眼。 2017年，集团实现净利润1.14亿元，综合净利润率约为11%，仅优于A股上市公司61%。

医美平台新氧CEO金星告诉市场（ID：），高毛利、低净利润是当前医美行业的普遍现象。 这主要是由于医美机构通常有较大的销售费用。

招股书显示，2017年，宜星医美实现毛利润5.53亿元。 其中，销售费用3.05亿元，占比55%，吃掉毛利过半。

城杰（ID：）进一步测算发现，2015年、2016年，宜兴医美的销售费用占毛利润的比例均超过60%； 2017年，这一数据有所下降，但仍超过50%。

该集团在招股说明书中表示：“我们的推广和营销工作的有效性直接影响我们的收入和盈利能力。” 同时，宜兴医美强调，高度依赖品牌形象和美誉度。

事实上，得益于铺天盖地的电视广告，即使是从未接受过医疗美容服务的人也可能听说过或熟悉艺兴这个名字，但大多数人对该机构的印象是“起源于韩国”、“完全是韩国的”。归韩国所有。” 这是为什么？

▲宜兴整形外科广告

经市（ID：）搜索发现，宜兴医美通过发布广告、新闻稿等方式，将自己包装成韩国知名医美机构分店，并因此被起诉。

此外，宜兴医美还存在许多其他边缘化甚至违​​法的促销行为。 招股书显示，该集团存在医疗广告违规事件30起、肖像权纠纷77起、医疗事故4起。 这个故事相当令人兴奋。 由于盗用他人肖像，宜兴医美也频频被起诉。 天眼查显示，宜兴医美各地机构曾因肖像权纠纷被演员赵雅芝、刘雨欣、金巧巧、周韦彤等人起诉。

数据显示，宜兴医美在罚款和纠纷条款方面的支出近年来不断上升。 2017年，其在这方面的支出达到331万元，同比增长59%。 对于纠纷条款，宜兴医美解释称，主要是为解决顾客投诉、医疗纠纷和肖像权纠纷而支付的赔偿金。

莆田医美机构冒充“韩国国籍”

招股书显示，宜兴医美创始人为陈国兴、陈国雄兄弟。 他们就是莆田四大名门詹、林、陈、黄中的陈家当家。

除宜兴医学美容外，陈氏家族还拥有上海闵行虹桥医院、上海传媒医院、杭州建国妇科医院、昆山虹桥医院、无锡和谐妇产医院等数十家专科综合性私立医院。 “魏则西事件”后，莆田医院成为舆论质疑的焦点，但这并没有阻止莆田老板们在资本市场兴风作浪。

此前有媒体报道称，陈氏家族偏好多元化经营，在金融、房地产、私立医院、医疗美容、医药研发等五个主要领域均有布局。

招股书显示，陈氏兄弟对医疗美容机构的投资始于2009年，两人主导投资，成立了维纳斯医疗美容有限公司（宜兴医疗美容的前身）。 2010年6月，维纳斯医疗美容收购了第一家医疗美容机构——上海宜兴医疗美容医院有限公司。

随后，维纳斯医美更名为宜兴医美，并通过收购、设立等方式，先后发展了十余家以“宜兴”品牌的医疗美容机构。

而正是这个第一个机构奠定了基础，给宜兴医美日后带来了很大的麻烦。

2013年，韩国一家名为., Ltd.的医疗美容公司将上海宜兴告上法庭，称上海宜兴作为., Ltd.的连锁店进行虚假宣传，导致该公司收到多起针对上海宜兴的投诉。 消费者对服务不满意的投诉对其声誉影响巨大。

判决书显示，., Ltd自称是韩国最大、最知名的整形外科和牙科集团之一。 它成立于1992年，总部位于韩国首尔。 在韩国及其他国家拥有数十家特许连锁高端医疗诊所。 其“叶”品牌在韩国家喻户晓，享有很高的声誉。

2005年，上海宜兴有限公司在上海间接投资设立上海宜兴诊所（上海宜兴的前身），后于2007年退出。但此后，上海宜兴一直以连锁机构的名义进行虚假宣传，并在宣传刊物中多次提及“起源于韩国，始于1992年”、“上海宜兴医疗美容医院是韩国医疗集团旗下机构”、“上海宜兴是唯一一家韩资医疗美容机构”在上海》等内容。

法院经审理，认定上海艺星构成虚假宣传，责令其赔偿损失、停止侵权。

城市圈（ID：）发现，宜兴医疗美容官网上仍存在“宜兴医疗美容医院有限公司于2005年在上海成立，正式进入中国”等误导性描述。

事实上，宜兴医美是一家在中国注册的本土公司，业务范围仅限于中国大陆部分省份。 莆田商人用高超的“宣传技巧”，将其包装成国际品牌，通过“盲招”一步步吸引当地消费者。

虽然宜兴医美即将登陆港股，盈利能力高于不少上市公司，但与其他莆田姐妹机构一样，公司声誉等潜在风险着实令人担忧。

同城信息网