比亚迪汽车发展史：中国新能源汽车产业的一个缩影

（报告制作人/分析师：平安证券王德安王和海）

1、行业缩影：比亚迪汽车发展史

作为我国新能源汽车的领军者，比亚迪的汽车业务发展史可以说是中国新能源汽车产业发展历程的一个缩影：最初尝试了多种新能源汽车终端产品，积累了核心技术，并进行产业链垂直整合。借助我国新能源汽车的政策红利，比亚迪汽车以高性价比的新能源汽车产品迅速抢占市场份额。他们首先带着牌照红利和用户红利进入市场。随着自身技术水平的提升，新能源汽车产品迎来升级迭代，规模和品牌价值同步上升，从而打开了燃油需求。全面替代所有车辆领域。

同时，新能源汽车核心技术成果对外开放，具备2C品牌所有者和2B供应商的双重身份，从而更好地发挥比较优势，享受行业发展红利。

比亚迪成立于1995年，2003年进入汽车行业，经过20多年的发展，比亚迪已成长为全球新能源汽车领域领先的汽车公司。其动力电池装机量位居全国第二，仅次于宁德时代。

2021年，我国新能源市场将迎来爆发期，月度渗透率一度达到20%。比亚迪凭借多年在电、电领域的积累，将迎来技术和产品周期的共振期。

比亚迪汽车的成长之路在一定程度上体现了我国新能源汽车产业从无到有到强的发展历程，对于众多自主车企也具有很大的启示意义。

我们认为，比亚迪汽车的发展历程中有比较重要的节点：

1995~2003年：以消费电池公司起家，进入国际巨头供应链。

比亚迪成立之初，生产镍氢、镍镉和锂离子电池。通过半自动化生产方式改造生产线，降低二次电池的生产成本。 2000年后逐步进入摩托罗拉、诺基亚等国际手机巨头的电池供应。连锁企业的市场份额实现了快速提升。

2003~2010年：新能源汽车刚进入汽车行业时仍处于起步阶段。比亚迪凭借燃油车快速增长。

2003年被比亚迪收购，正式进入汽车制造业务。

公司涉足汽车业务的初衷是生产电动汽车，但当时新能源汽车还处于起步阶段，比亚迪推出的车型基本都是燃油车。

比亚迪F3于2005年上市，F3以其廉价、大气、高配置迅速受到市场欢迎。随后，比亚迪又陆续推出了F0、G3、L3、F6、M6等车型。设计风格偏向日系主流车型。当时，比亚迪恰逢中国汽车高速增长，燃油车产销量快速增长。

2008年，巴菲特投资2.3亿美元收购比亚迪10%的股份。

比亚迪坚持节能减排是全球汽车行业的长期发展趋势，正在等待合适的时机推动新能源汽车的商业化和普及。

2010~2012年：重拾初心，坚定新能源路线。

2010/2011年是比亚迪汽车发展历程中的第一个转折点。当时，比亚迪汽车产销规模已达50万辆。但与此同时，国内汽车销量增速放缓，逐渐进入存量博弈阶段。合资车企车辆大量涌入，价格逐渐下降，进一步压缩了尚处于弱势的自主品牌的发展空间。比亚迪在第一轮燃油车发展后也进入了平台期。

以吉利、长城、比亚迪为代表的民营自主车企开始重新思考自己的发展方向：吉利于2010年收购沃尔沃，通过技术的引进逐步提升品牌形象；长城主攻SUV，充分捕捉SUV市场红利；比亚迪重拾初心，逐步加大对新能源汽车的投入。

2012~2019年：政策驱动，比亚迪汽车销量处于平台期。

我国新能源汽车政策推动是从公共汽车开始的。比亚迪于2010年开始在深圳运营纯电动汽车E6作为出租车。2011年，纯电动公交车K9在深圳作为公交车运营。截至2012年底，比亚迪已有200余辆K9纯电动公交车和800辆e6纯电动出租车投入运营。

在消费端，比亚迪于2012年推出基于第二代DM技术的混合动力车型“秦”，并迅速成为国内新能源汽车销量冠军。同时与戴姆勒成立合资公司，推出电动汽车品牌“灯狮”。

2015/2016年，陆续推出唐、宋、元等朝代系列车型。现阶段，公司燃油车业务逐渐衰退，新能源汽车逐渐取代了此前F3、S6等车型的市场份额。不过，新能源汽车仍属于B端。主要是C端主要针对的是限牌城市。

2019~2021年：特斯拉发挥“鲶鱼效应”，“汉”助力比亚迪汽车破茧重生。

2019/2020年是国内新能源汽车的转折点。此时造车新势力举步维艰，新能源汽车在补贴退坡中艰难生存。

为了进一步激活新能源市场，政府将特斯拉这条鲶鱼引入中国。此后，电动汽车市场从2B市场转向2C市场。比亚迪抓住了这一市场变化，开始密集推出新能源汽车核心技术产品。刀片电池于2020年初推出，首先搭载在比亚迪汉上。大族自行车售价超过20万元，价格已超过传统合资品牌B月销量过万，大族的成功标志着比亚迪在新能源领域的长期积累进入爆发期，消费者比亚迪汽车的品牌认知也发生了重大变化。

汉EV

最低售价：17.38万起，最高降价：10000

图片参数配置询价最低价

懂车打分4.04懂车实测空间、性能等30万车友热议二手车8.88万起| 337 辆

2021年至今：混合动力+纯电动两轮驱动，比亚迪汽车业务进入新一轮增长。

2021年，比亚迪将推出第四代混合动力系统DM-i，目标是用低成本混合动力系统替代燃油车。

比亚迪于2021年初推出三款DM-i车型，迅速成为2021年最热门车型。终端需求旺盛，产品供大于求，仍有大量未交付订单。

比亚迪推出了全新纯电动汽车平台e 3.0以及基于该平台的首款纯电动汽车。比亚迪纯电动汽车进入了新时代。

2、基于核心技术，2C、2B同时出手

平台化造车和“科技”品牌化已成为龙头车企转型的方向。

电动汽车的制造门槛比燃油汽车低。未来，随着智能化的不断演进，汽车的硬件将逐渐标准化，这吸引了众多新玩家进入汽车制造领域，领先的车企也在逐步开放现有的汽车制造能力。优势——比如造车平台、核心零部件、制造能力等，同时也在智能化的趋势中努力弥补自己的一些短板。

在现有的开放优势方面，车企纷纷推出自己的纯电动平台（大众MEB、吉利SEA、比亚迪e平台3.0等），在硬件简化的基础上，通过平台化进一步降低成本。共享平台技术可以带来更多效益。大规模效应。

与此同时，车企也在积极布局电池技术和产能。国内主流车企在动力电池上坚持对外合作与自主研发双发展。车企希望通过打造差异化电池技术实现车型差异化，如大众、特汽等。特斯拉将打造高性能电池，安装在特定高端车型上，同时还将积极与电池制造商合作，积累产能以确保供应。

作为领先的新能源汽车企业，比亚迪拥有深厚的电池技术积累。经过多代电动汽车产品迭代，比亚迪电动汽车的核心技术和集成能力已经领先于同行。

目前，比亚迪的电动汽车对终端用户具有很强的吸引力，比亚迪的电动汽车核心技术对其他车企也具有很强的吸引力。

电动平台实现点线面突破，e平台3.0打造下一代电动汽车摇篮。

e- 1.0时代实现了电动汽车三大电动部件的平台化。

在e平台1.0时代，比亚迪重点突破高压架构、高速大功率电机等单个零部件，实现三款电动汽车关键技术的平台化，并开启达新能源首款纯电动汽车e6已入市大门。

e- 2.0时代实现了整车关键系统的平台化。

比亚迪的重点是关键零部件平台化和单系统创新，包括三合一电驱动模块、三合一充配电模块、高安全高能电池、智能网联系统、深度集成控制模块等。这一阶段的整车竞争力提升也给比亚迪带来了实实在在的成果。以汉、唐、宋、元等为代表的新能源汽车将在2021年实现累计销量突破100万辆，成为新能源汽车。行业领先者。

e- 3.0时代实现了整车架构的平台化。

e 3.0是在比亚迪前两代平台基础上升级的。实现了从三大电气部件-整车关键系统-整车架构三个层次的平台化，集成度越来越高。它改善了车辆用户体验，同时降低了能源消耗。新一代e平台3.0实现了从A级到D级车型的全覆盖，支持前驱、后驱、四驱三种动力模式。

更高的集成度意味着比竞争产品更低的成本。

从第三代e平台的发展来看，比亚迪已经逐步实现了点线面的技术突破。从第一代三电组件到实现如今的纯电动架构，比亚迪的电动平台集成度逐渐提升。

比亚迪e 3.0搭载八合一电驱动系统，目前行业主流电驱动系统仍然是三合一。

更高的集成度意味着比亚迪可以使电驱动系统的成本更低。

e平台3.0将向公众开放。

通过开放纯电动平台，比亚迪电动汽车供应链的外部供应体系将得到进一步强化。除了直接创造外部分销收入外，开放供应链体系还可以磨练核心零部件的市场竞争力，实现更高的规模经济，降低自身单车成本，在关键时期实现更好的供应保障。

龙头车企将同时扮演2C整车品牌和2B供应商的角色。除了比亚迪的e平台3.0对外开放外，吉利的SEA和大众的MEB也将对外开放。

利刃出鞘，电池品牌效应开始显现

比亚迪刀片电池注重安全性能。 2020年3月，比亚迪发布了刀片电池，采用铝壳封装。长96厘米、宽9厘米、高1.35厘米的单体电芯排列在一起，呈阵列状，像一把“刀片”一样插入电池包中。

刀片电池采用磷酸铁锂电池系统，电芯扁平化设计，采用无模组技术（CTP）组成电池组，可大幅提升电池组效率，提高电池利用率。内部空间达到60%左右。

与传统磷酸铁锂电池相比，刀片电池放电倍率大幅提升，充电循环寿命超过4500次，寿命长达8年120万公里，成本可降低约25% %，电池体积比能量密度提高50%。

刀片电池安全性好，通过了针刺测试。测试表明，针刺后无明火、无烟雾，表面温度仅30-60℃。

刀片电池可供外部供电。

比亚迪正在逐步探索动力电池的外部供应。 2020年，比亚迪成立了弗迪电池、弗迪远景、弗迪科技、弗迪动力、弗迪模具五家弗迪公司，进一步加速新能源汽车核心零部件的发展。零部件对外销售。

从比亚迪自己的角度来看，刀片电池已经获得了市场的认可。比亚迪对电池业务的整体控制力较强，刀片电池的发展前景良好，这一点在比亚迪自己的新能源汽车上得到了印证。

从动力电池市场集中度来看，宁德时代目前在动力电池市场排名第一，在产业链中拥有较强的话语权。车企有动力充实自己的电池供应商。比亚迪目前对外电池供应客户包括一汽、长安、金康、北汽等，但2021年公司对外电池供应比例仍较小。

多点布局，弥补智能化短板

相比比亚迪在电动化领域的领先地位，比亚迪汽车的智能化水平还有很大的提升空间。

比亚迪正在加速智能化进程：在AI芯片领域，比亚迪投资了芯片公司​​n；激光雷达方面，比亚迪与激光雷达厂商速腾钜创（）宣布签署战略投资协议及战略合作框架协议；在自动驾驶算法方面，比亚迪与自动驾驶初创公司共同成立“”，打造面向未来的高水平智能驾驶解决方案。

此外，比亚迪还与百度达成合作，百度成为比亚迪智能驾驶技术供应商，为比亚迪提供量产停车停车一体化的ANP智能驾驶产品以及人机共驾地图。

3、混合动力技术经过多轮迭代，比亚迪引领汽油车替代浪潮

2021年，比亚迪插电式混合动力汽车市场份额将无与伦比。 2022年，其他自主车企也将推出搭载新一代混合动力系统的车型。

从具体车企销量来看，比亚迪凭借2021年DM-i系列的大放量，成为国内插电式混合动力市场的领先车企，市场份额遥遥领先。根据比亚迪公布的数据，2021年比亚迪插电式混合动力汽车销量超过27万辆，市场份额为45.2%。

理想汽车2021年销量将超过9万辆，在插电式混合动力车企中排名第二。其唯一车型骊丽ONE采用增程技术方案，凭借对家庭用户用车需求的深刻理解，成为一款中高端车型。插电式混合动力市场的非凡产品。

随着比亚迪DM-i的成功，其他自主车企也纷纷效仿比亚迪的脚步，推出了自己的混合动力系统，比如长城柠檬DHT、吉利雷神混合动力系统等。

比亚迪是自主品牌插电式混合动力乘用车技术先行者

比亚迪于2008年推出第一代DM技术，采用串并联方案推出首款插电式混合动力车型F3DM。但鉴于当时国内新能源产业链整体处于发展初期，电费成本居高不下，电机性能指标也较高。低且没有专用的混合动力引擎，这种架构并没有取得可观的销量。

比亚迪第二代插电式混合动力系统已经开始走性能路线。比亚迪为此提出了542战略，即5秒内0到100公里加速、全时四驱、百公里综合油耗在2L以内。主要关注的是性能，架构上由第一代P1+P3电机切换为P3+P4电机，代表的是2015款唐DM车型。然而，第二代混合动力系统的缺点是在进给条件下表现较差。

随着比亚迪在电三方面技术的不断提升，第三代DM混合动力系统的实用性得到了极大的提升。与第二代DM系统相比，第三代混合动力系统引入了大功率P0电机。 2018年推出第三代DM技术，代表2020款唐DM。

从2020年开始，比亚迪将启动DM双平台战略：比亚迪DM-p混合动力系统基于第二代、第三代DM系统开发，继承了“三电机+双离合变速箱”的混合动力解决方案。在电机+大容量电池的技术支撑下，搭载比亚迪DM-p混合动力系统的车型在NVH、动力切换的平顺性、能耗等方面又取得了质的飞跃。

除了DM-P之外，比亚迪还发布了双电机混合动力系统，在发动机、电机、电控、电池等各项指标上全面突破，打造DM-i超级混合动力，主打低成本、低能耗。燃油消耗。

比亚迪DM-i系统引领插电式混合动力市场革命。

比亚迪DM-i系列将于2021年推出三款车型（秦Plus DM-i、宋Plus DM-i、唐DM-i），引领混合动力市场快速增长。中国汽车工业协会数据显示，我国插电式混合动力车型销量突破60万辆，同比增长140%，突破2018年至2020年约25万辆的平台期。

从增量结构来看，A级和B级插电式混合动力车型销量增速和绝对量最大。 A0级和C级混合动力车型在整个插电式混合动力市场中所占份额较小，增量贡献也相对有限。比亚迪插电式混合动力车型2021年销量突破27万辆，同比增长468%。

比亚迪DM-i超级混合动力由插电式混合动力专用1.5L/1.5Ti高效发动机、EHS电混系统、DM-i超级混合动力专用动力刀片电池三大核心部件组成。

小云插电式混合动力1.5L专用高效发动机采用阿特金森燃烧循环。发动机压缩比高达15.5，燃烧热效率达到43.03%。

EHS电动混合动力系统是DM-i超级混合动力的核心。它负责调节不同工况下发动机和电动机的功率输出比例。采用七合一高度集成设计（双电机+双电控+直驱离合器+单齿轮减速机+油冷却系统），通过直驱离合器，当DM-i平台有电时，99%城市工况车辆由电机驱动，断电后80%左右的工况由电机驱动车辆。 EHS机电耦合单元根据电机输出功率分为三种型号，即、、。

比亚迪推出了DM-i平台专用的磷酸铁锂“刀片电池”。整个电池组只有10到20个刀片电池，减少了电芯数量，简化了结构。

DM-i主要采用纯电动驱动，支持四种驱动模式。

通过EHS电动混合动力系统，DM-i系统以电动为主，可实现纯电动、串联、并联和发动机直驱四种模式。

在纯电动模式下，它依靠电池电力为驱动电机提供动力。得益于刀片磷酸铁锂电池组的高能量密度，比亚迪DM-i纯电动续航里程可达120公里。

串联运行时，发动机驱动发电机给电池充电，从而为电动机提供动力，类似于理想ONE的增程。

但DM-i在扩展范围的基础上增加了并联和直接驱动条件。高速巡航时，发动机可直接在高效区间运行。依靠EHS电动混合动力系统的离合器，发动机可以直接连接到驱动轴并直接驱动。车辆不再发电后由电机驱动。

当动力需求较大时，可以将发动机和电机一起驱动，车辆可以获得更好的动力性能。

长城汽车-柠檬混合动力DHT

2020年12月，长城汽车发布了Lemon DHT（ ）混合动力技术平台。

与比亚迪DM-i系统相比，长城柠檬混合动力DHT兼容HEV和PHEV。目前市场上有 DHT、 DHT PHEV、Latte DHT 和Mocha DHT PHEV。

欧拉好猫

最低售价：95800起，最高降价：10000

图片参数配置询价最低价

懂车，得分3.57。懂汽车。经过测试的空间和性能。 12万车友热烈讨论。二手车54,800起| 317 辆

从技术角度来看，长城汽车柠檬混合动力DHT的整个系统架构可以概括为“1-2-3”，即DHT高度集成的油电混合系统、两种动力架构、三种动力总成。涵盖HEV和PHEV两种解决方案，可灵活应用于A、B、C级车型。结构上，长城柠檬混合动力DHT以“七合一”高效多模式混合动力总成为核心，主要包括1.5L/1.5T混合动力专用发动机、定轴两缸发动机、速度变速箱和GM/TM双电机。

其中，1.5L混合动力专用发动机+动力总成采用阿特金森燃烧循环比亚迪电动汽车e6价格，发动机压缩比高达13.1，燃油热效率高达41%。定轴两速变速箱主要用于弥补主流混合动力系统在高速行驶时加速能力方面的不足。低速电机驱动使驾驶和加速体验更接近纯电动驾驶，从而实现更高的混合动力效率和稳定性。性别。

吉利汽车-雷神Hi·X

在吉利汽车与沃尔沃2021年达成的合并计划中，动力总成业务合并将加强共享，并首次明确未来混合动力系统将采用双电机混合动力解决方案，这与比亚迪DM-我和长城柠檬DHT。

吉利新一代混合动力系统——雷神Hi·X相比上一代有了很大的改进。吉利给出的参数是雷神Hi·油耗低至3.6L。

从结构上看，雷神混合动力系统由混合动力专用发动机（1.5TD和2.0TD）和混合动力专用变速箱（DHT 1速变速箱和DHT Pro 3速变速箱）两大核心部件组成。

可覆盖小到中、大型车型，以及HEV油电混合动力、PHEV插电式混合动力、REEV增程式混合动力等多种动力形式。

雷神混合动力旗下的DHE15（1.5T）混合动力特种发动机是全球首款量产的增压直喷混合动力特种发动机。采用高压直喷、增压中冷、米勒循环、低压EGR四大先进技术。技术，其热效率高达43.32%。

Thor 还拥有全球首款量产的3速混合变速箱——DHT Pro，它集成了2个电机，其中一个是发电电机，另一个是驱动电机，2个电机控制器和3速特殊变速增扭机构可实现纯电动驱动、混合动力驱动、智能发电、智能能量分配以及三档变速增扭功能。

此外，DHT Pro混合动力变速箱还可以与智能电子电气架构GEEA2.0结合，实现混合动力系统的FOTA升级，可以识别驾驶员的驾驶习惯和道路拥堵情况，实现驾驶模式自适应、自动驾驶等功能。 -学习和自我调节。等20种智能工作模式。

混合动力专用发动机+3速混合变速箱，并联模式可实现20km以内行驶。与比亚迪的单速减速器和长城的两速变速箱相比，吉利DHT Pro拥有3速混合变速箱。更多档位让吉利Hi·X在超过20km/h的速度下进入并联模式，低于长城汽车柠檬混动DHT的并联速度。

雷神智清Hi·上模型。

比亚迪同级别插电式混合动力车比燃油车贵约3万至4万元，而长城摩卡PHEV版比燃油版贵约10万元。

不同的定价策略反映了不同车企因当前销售结构的差异而导致混合动力汽车发展节奏的差异。

基于新一代混合动力系统的车型均以逐步取代纯燃油车型为目标，但各家公司的短期策略有所不同。

这与以下因素有关：

在这家车企目前的销售结构中，燃油车的比例是多少？如果燃油车占比仍然较大，车企初期的混合动力产品和定价策略会考虑到燃油车的基本基础，会考虑增加混合动力系统。它将首先安装在价格相对较高的车型上。

吉利、长城等自主品牌仍拥有较大的燃油车销售基础，销售重点仍以燃油车为主。在推出混合动力车型时，必须考虑对自家燃油车的影响，因此混合动力版本不会在推出之初就开始销售。定价不会非常激进。前期处于试用阶段，定价相对较高。这也是长城和吉利的混合动力系统率先安装在自己的高端车型上的原因，比如长城柠檬DHT。首发搭载于蔚来品牌，吉利雷神Hi·X首发搭载于吉利“中华星”系列和领克品牌。

如果燃油车占比较小，混合动力车型的上新步伐会更快，定价策略也会相对更加激进。

比亚迪2021年燃油车销量为13.6万辆，仅占总销量的18.4%。汽车业务全面转向新能源。比亚迪的混合动力发展策略是依靠低成本的DM-i混合动力系统实现与燃油车的平价。加快燃油汽车更新换代。 DM-i降低了混合模型的消费门槛。比亚迪秦PLUS和宋Pro均提供入门级DM-i动力，入门价格直接降至10万元级别。

展望未来，我们相信，如果燃料汽车的基础受到比德DM-I产品的强烈影响，那么大城市和吉利等传统汽车公司将逐渐提高其混合动力汽车布局，并修改其产品策略和定价策略。

4。产品矩阵：对PK的全面攻击和分割探索

4.1传统汽车公司有不同的升级电动汽车的策略

作为先驱者，BYD在我国开发新的能源车辆的开发中经历了多个阶段的电动汽车开发阶段，包括2B端产品的爆炸，2C端的车牌奖金和电车产品的升级。目前，该公司正在纯电场上建立新一代E3.0平台。全新的纯电动汽车和混合动力汽车都拥有两张技术王牌DM-I和DM-P，可以轻松满足各种用户需求，例如成本效益和强大的性能。

另一方面，其他汽车公司的电气化升级仍处于电动汽车领域的探索阶段。

2021年，BYD的新能源汽车销售将在高原时期爆发，该公司的新能源产品将进入新的强大新产品周期。 发布了海洋和军舰系列。

在2021年广州汽车展期间，BYD宣布，原始的电子网络已升级到海洋网络，并且产品已升级到两个主要产品系列：配备E- 3.0和的Pure Life系列配备DM-I超级混合动力技术的系列。

海洋生物系列中的第一款模型Byd 已推出，而 05是系列中的第一个模型，预计将于2022年推出。

启动了汽车策略，新的能源产品矩阵已完全覆盖。

BYD的新能源产品矩阵基于混合动力和纯技术平台，将在2022年覆盖汽车，SUV和MPV，产品价格范围从少于100,000元到300,000元。此外，比德还将在2022年推出一个新的奢侈品牌。

2022年，BYD将基于新的DM-I 和E 3.0（主要是海洋网络模型）推出许多新产品。根据BYD的官方微博，BYD的新能源车将在2022年的2022年用户总共为300万辆新的能源车服务，到2021年1月底，BYD累积的新能源乘用车销售额超过160万辆。

Byd已完全推出了一个新的能源产品周期，具有广泛的车辆型号和丰富的产品矩阵，而其自身的燃料车业务逐渐缩小。与BYD对新能量车辆的全面攻击相比，其他独立的汽车公司仍处于探索阶段，铺设了利基区以进入新的能源轨道。

BYD：整个工业链都是独立控制的，并且全面推出了新的能源

BYD的新能量车已经全面推出。

基于DM-I和E平台3.0，BYD将在2022年继续推出各种型号，涵盖汽车，SUV和MPV，价格从低于100,000元的低端汽车到中高端的低端汽车不等30万元。它还将推出新的奢侈品牌涵盖更高的价格范围。

此外，BYD的新能源车辆供应链是独立且可控制的，并且核心零件是自发的和自供应的。面对整个行业的原材料价格上涨和零件短缺，Byd表现出了更大的弹性。同时，BYD Auto具有更强的新能量车辆品牌效果。凭借其第一步的优势和规模优势，它继续增强用户对Byd的品牌知名度。

此外，Byd Blade电池还建立了良好的电池品牌效果。

SAIC-GM-FLING- A00纯电动汽车的领导者

Mini EV于2020年启动，并于2021年迅速成为新型能源车市场的明星产品。它的重点是低价和短途旅行。 2021年，迷你电动汽车销售达到426,000辆，在国内新能源车销售中排名第一。

但是，从增量空间的角度来看，我们认为短期内A00级市场进一步向上增长的房间相对有限。此外，随着上游原材料的价格上涨，A00级汽车很难获利，并且其成本增加的空间下游传播的空间是有限的（这种类型的市场用户对价格更敏感），一些低端的新能源模型已经停止接受订单。

我们认为，尽管A00类在销售量方面相对较大（2021年贡献了820,000个保险量，占2021年新能源乘用车保险量的28％），但销售价格过低会降低该模型的盈利能力。它是有限的，无法携带当前的高成本智能硬件，并且不利于汽车公司对新能源品牌的塑造。

大墙电动机 - 探索个性化的电动汽车消耗量

Euler采用了可爱的宠物和复古的个性化路线，而高端品牌沙龙才刚刚开始。

Euler：以可爱而复古风格的“更爱女性的汽车品牌”定位，它最初以低价汽车进入市场，但逐渐进入了主流价格范围。

2021年，Euler品牌出售了135,000辆，其中Euler Good Cat在2021年全年出售了51,000辆。2022年，Euler将迎来新的新产品周期，并将推出四个新型号： Cat： Cat ，芭蕾舞猫，朋克猫和樱桃猫。价格中心将上涨，而2021年将上升，四辆新车将覆盖150,000元到300,000元人民币。符（Yuan）价格乐队，欧拉（Euler）品牌在2022年的销售目标是300,000辆。

沙龙：被定位为豪华的智能机械技术品牌，第一款采用大量折叠和边缘，价格达到488,000元。在智能硬件方面，使用华为MDC智能驾驶计算平台配备了四个激光雷达，智能驾驶舱芯片使用了最新的 8155芯片。

该沙龙希望创建一个“全赛车机械血统”，并将在未来五年内每年推出1-2个机甲产品，涵盖轿车，SUV，MPV，COUP和CROSS型号。

Geely ：探索 Coupe风格

Ji ：平台于2020年发布，Ji 001成为该平台的第一个模型。该型号定位为豪华轿跑车。它采用了最新一代用于自动驾驶的系统。这是世界上第一个配备芯片和视觉感知算法的模型。智能驾驶舱配备了高通820A芯片。它于2020年10月交付，目前每月售出3,000辆。在舞台上。

从 001用户的反馈来看， 001的驾驶体验很好，但是需要改善智能和汽车体验。根据Ji 的计划，将于2025年推出七个新车型，目标尺度为650,000台。目前的估值接近600亿元人民币。

几何形状：几何形状是Geely 的Pure 品牌，位于主流大众市场中，在2021年的年销售额为29,000辆。2022年将推出A00级SUV型号，销售目标为2022年。 2c份额需要提高，其单位价格较低。

换电池的旅行品牌：吉利（Geely）和利坦（Lifan）建立了合资企业 - 鲁兰汽车（ ）。

Auto被定位为电池销量的旅行品牌，重点是2B市场。基于专用的电池汇总体系结构，它将在2025年连续推出5个电池交换车型，目标销售额为200,000台，并且布局为5,000个这样的“非常快速的电池销售站”，涵盖了100个核心城市。

SAIC：Zhiji和两轮驱动器会影响高端纯电气市场

SAIC Motor自己的品牌Roewe于2022年推出了一款新的纯电动SUV，智能新能源车型将根据两个新品牌Zhiji和推出。 Zhiji和位于中高端纯电市场中，并配备了大型计算机芯片平台。

据估计，短期尺度是有限的，重点是突出SAIC在纯电动智能汽车轨道上的高端定位。预计到2025年，Zhiji和将达到600,000个单位。

GAC集团：Aian的销售正在迅速增长，但是品牌知名度需要提高

Aion在2021年将销售超过120,000辆。其主要销售模式为AION S和AIONY。主要型号的价格约为150,000。与大城市，吉利（Geely and Saic）的高端新能量车相比，需要改进艾安品牌的个性化和高端。它的主要产品亮点是杂志电池，它也强调了诸如Byd刀片电池之类的安全性能。

随着电气化的发展，需要高价模型来携带智能软件和硬件软件包。在中短期内，如果不能在150,000元以上的价格范围内建立一个强大的品牌以及一定的生产和销售量表，则汽车公司的智能演变将受到限制。

4.2 BYD：新能源时代的大众和丰田

主流新的能源大众市场缺乏强大的产品，领先的新能量汽车公司是第一个进入2021年的产品。我国家的新能源车市场已经进入了爆炸性增长的阶段。

但是，从销售结构的角度来看，我国家的纯电动乘用车市场仍处于相对较早的阶段。

纯电动乘用车市场提出了“哑铃形”的销售结构。在2021年，A00级和B级纯电动汽车将对新能源车的年销售额做出最大的贡献。这主要是由于SAIC-GM- Mini EV是由BYD HAN EV，XPENG P7和TESLA代表的A00级电动汽车和B级电动汽车的销售增长所驱动的。

相比之下，A0和纯电动汽车的销量相对较低，这与传统燃料汽车“主轴类型”的销售结构不同。主流流行市场仍然缺乏强大的纯电气模型。

主流大众市场将成为新能源车品牌的下一个决定性地点，规模和成本将成为重要因素。

一般而言，主流大众市场主要基于家用汽车，并且需要能源消耗，价格和补充能源。

从BYD的产品矩阵的角度来看比亚迪电动汽车e6价格，Byd在2021年通过DM-I系列进入了这一主流大众市场。 2022年，它还将推出许多DM-I产品，以进一步进入该市场。

此外，借助E平台3.0的成本和规模优势，我们希望Byd继续推出各种纯电车模型，以继续培养该市场。

从其他汽车公司的新能源品牌的发展来看，其中大多数仍处于细分时期。 SAIC -GMP是主要的A00市场。由于上游原材料的增加，用户可能对诸如价格敏感性等负面因素产生很大的影响。随后的品牌仍然面临很多挑战。

大城市欧拉（Euler）位置女性用户市场，差异化功能显而易见，但是主要型号的当前价格仍然是小于150,000元的型号。将来，将观察到价格中心的销售业绩。

此外，汽车公司已经部署了中高端端的新能源市场，例如长城沙龙，吉利·吉（Geely Ji Ji），塞克·齐伊（Saic Zhihe）和费凡（），长山（ Avita），新的汽车，特斯拉，特斯拉，传统奢侈品牌等。 “智能”是标签。目前，高端新能源市场已经“警告过”，每个人都在各自的细分市场中抛光了产品。

根据BYD的计划，BYD还将在2022年推出其奢侈品牌，售价超过500,000元。我国家的新能源车业务的盈利能力通常承受着压力，品牌升级即将到来。

2022年初，大城电机的新能量车品牌Olata停止了黑猫和白猫模型的订单。品牌方表示，交付周期太长，自行车损失很大。

这反映了政策驱动时期我国家新能源车辆的发展困境。一方面，为了满足积分要求的要求，必须追求新的能源车辆的销售。该规模导致了我国汽车公司新能源车业务的盈利总体差。我们估计，在此阶段，低于120,000元的电动机模型的盈利能力更加困难。在上游原材料（例如电池材料和其他原材料）的趋势下，A00甚至A0水平甚至A0级别A0水平水平，电动汽车的盈利能力可能会进一步恶化。

目前，汽车公司正在努力优化新能源车的产品结构。各种制造商的节奏不同，但总体方向是，新能量车辆的平均价格将在三到五年内提高到超过150,000元。假设我国家在2025年的电动汽车销售额为1,200辆，预计将达到2.200辆的市场份额-25％，则预计将达到2400-3万辆的年产率。

5。报告摘要

技术和产品驱动的领先的新型能源公司已经进入了新的上升周期。

我国家的新能源汽车消耗已进入从政策驱动到市场驱动的阶段。领先的公司通过领先的电动汽车技术积累了丰富的新能源汽车产品，以突破原始的品牌上限，实现生产和销售的兴起，并拥有手工的核心技术基础，例如刀片电池，多重混合系统迭代新的E3.0新型电动汽车平台实现2C -END -ED -END -TO -END车辆品牌，并向该行业开放新的 ，以实现更强的规模效果，更强的效果和更强的效果。市场竞争力。

自动驾驶汽车公司已推出了一种新的代代混合动力系统模型，以加速燃料汽车的替代。

Byd，Geely和Great Wall等自动驾驶汽车公司已经推出了新一代的混合模型。具有高加热混合动力发动机的新一代混合动力系统具有出色的饲料燃料消耗性能。探索大约100,000元。

长期以来，将纯燃料汽车着眼于纯燃料车，由混合模型代替了混合模型，但是各种汽车公司的定价策略和产品策略具有不同的定价策略和产品策略。拥有三个电力核心资源的燃油汽车和车辆公司的比例将获得开发机会。

汽车公司探索新的能源车辆细分轨道，新的能量车也受到了全面攻击。

借助DM-I混合动力系统，E平台3.0以及独立且可控的工业链，BYD的新能源车辆已受到全面攻击。在2022年，许多型号继续推出各种主流价格乐队。相比之下，其他汽车公司主要处于带有个性化标签的新能量车辆轨道进入期的开发阶段。新能源车的品牌基础不够稳定。

对独立汽车公司在改革新能源车的兴起的乐观，核心技术和工业连锁资源的新能源领导者将继续受益。

2022年，进入高端智能电动品牌赎回期，重型智能新车和高端辅助驾驶功能的汽车公司将进行市场测试。

在上游价格和稀缺性的背景下，探索电动汽车品牌的重要性更加突出。

具有成功品牌，智能自我研究功能和快速功能的汽车公司：大墙电动机（2333.hk），吉利汽车（0175.hk），SAIC Group和 （9868.hk）。

新能源车产业链的电池和材料公司： Times， 和共享，PU 和New 。

软件定义车辆加速，域控制器和智能汽车操作系统等软件和硬件服务将迅速增长：中国科学技术，。

6。风险警告

1。芯片短缺会影响超出预期，从而导致新能源车市场的供应不平衡，并将直接影响车辆公司的销量；

2。原材料价格上涨超出了预期：由于上游原材料的上升，汽车公司的利润利润，与此同时，新能源汽车价格的上涨将导致新能源的销售车辆要少于预期；

3。由于政策和法规，消费者需求的变化等，新能源车辆的渗透率小于预期，导致新能源车的销售低于预期水平；

4。探索个性化路线的新能源车辆品牌面临更大​​的风险。品牌成型尚未预期，市场接受度低于预期。

5。智能汽车穿透率少于预期：2022年将实施具有大型计算芯片和高端辅助驾驶功能的型号。重型智能车辆的销量可能不如预期，并且高级别的渗透率辅助驾驶功能少于预期。

————————————————————

请注意了解最新的行业分析报告！

该报告属于原始作者，我们不提供任何投资建议！