造车新势力最新财报解读：亏损背后的分离 规模增长下的高景气度

造车新势力最新财报解读：亏损背后的分离 规模增长下的高景气度

近期，乘联会发布的最新报告，对于近期新能源汽车行业的行情，还是给出了较为乐观的判断。 但从几家有代表性的新造车企业的财报来看，普遍扩大的亏损让繁荣景象下暗流涌动。

从数据来看，新能源汽车市场确实已经度过了元年的低潮期。 据乘联会统计，5月份狭义乘用车零售额预计为173万辆，环比增长6.6%。 去年同期受疫情和供应链受损造成的低基数影响，同比增长27.7%。 其中，新能源零售额预计为58%万辆，环比增长10.5%，同比增长60.9%，渗透率为33.5%。

由此可见，虽然全球经济复苏步伐缓慢，但作为新兴领域，新能源汽车与消费电子等市场相比，仍有明显的增长潜力和空间。 然而，在这样的背景下，品牌车企的处境却越来越悲观。

“优秀”的理想

一季报披露期即将结束，造车新势力中具有代表性的三大品牌车企理想、小鹏、跃跃也相继披露了业绩公告。 虽然总体上有喜有忧，但“吃亏”仍然是新能源车企无法回避的问题。

公告显示，理想汽车一季度实现营收187.9亿元，同比增长96.5%。 营业利润和净利润分别达到8.9亿元和14.1亿元，当期毛利率为20.4%。 值得一提的是，这也是理想汽车一季度首次扭亏为盈。

从理想对盈利能力变化原因的解释来看，使其在三大车企中脱颖而出的主要原因是报告期内的销量激增。 数据显示，理想汽车一季度交付量达52584辆，同比增长65.8%，刷新季度交付记录。 该品牌也以超过20万元的销售额跻身中国市场新能源品牌前三，市场占有率约11%。

业内人士指出：“众所周知，新能源汽车产业发展模式与消费电子的重合度随着终端智能化程度的加深而增加。因此，汽车越智能，其迭代升级就越快。” “产品。只有跟着这个节奏走，才能保证在竞争中不掉队。理想在这方面做得很好，无论是软硬件迭代都保持了比较领先的水平。”

此外，受访者还向集微网表示：“我觉得理想战略是非常正确的，国内新能源汽车的渗透主要针对一些超一线和一线城市，现在已经达到了相对饱和，增速明显放缓 缓慢阶段。但是，这些高度智能化的终端在二三四线城市甚至更小城市的渗透率仍然很低。这些城市的用户数量是其实很大，所以卡槽优先放在这些地方会更好，有利于车企未来的发展。

集微网了解到，理想汽车今年4月正式发布“双能源战略”，其中包括“智能化”和“电能化”两个方向。 城市NOA将于二季度开始内测，年底前将在100个城市落地； 800V高压纯电动解决方案启动，目标年底建成超300座超充站。

产品研发和销售渠道的布局也体现在理想汽车的财报中。 数据显示，一季度，理想汽车研发投入18.5亿元，同比增长34.8%。 此外，一季度末，零售中心299个，覆盖123个城市； 自去年6月下旬以来，已有近50家门店进行了扩建或优化。

对于二季度业绩展望及创单季度新高，理想汽车预计：汽车交付7.6万辆至8.1万辆，同比增长164.9%至182.4%。 总收入242.2亿元至258.6亿元，同比增长177.4%至196.1%。

喜怒哀乐往往相伴而行，有的人快乐，有的人悲伤。 与理想中的“意气风发”不同，小鹏和灵跑目前正在亏损的泥潭中挣扎。

有些人合格，有些人落后

公告显示，零跑汽车一季度营收为14.43亿元，较2022年四季度的30.15亿元下降52%，2023年一季度归属于公司股东的亏损为人民币11.33亿元，2022年四季度为13.25亿元。 报告期内，零跑汽车毛利率为7.8%，2022年同期为26.6%。

值得注意的是，“微小利”梯队中小鹏汽车的盈利能力，甚至比零跑汽车还要差。

公告显示，小鹏汽车一季度实现营收40.3亿元，同比下降45.9%，环比下降21.5%。 报告期内，小鹏汽车净亏损23.4亿元，同比增长37.4%，毛利率1.7%，为近八个季度以来最低。 值得注意的是，小鹏汽车目前的汽车利润率（即汽车销售毛利或亏损占汽车销售收入的百分比）已降至负2.5%。

对此，有供应链人士向集微网指出：“小鹏汽车与理想业绩反差如此之大，主要原因是缺乏新的标志性产品，管理上存在问题和供应链的控制。导致销售不足。”

在本季度的财报会上，小鹏还透露，由于P7i销量超预期，小鹏的产能也面临爬坡。 不过，具体的订单量并未透露。 不过，从小鹏汽车自己给出的2023年二季度业绩预告来看，本季度整体业绩并不乐观。 小鹏汽车预计2023年二季度营收45-47亿元，销量预计2.1万-2.2万辆。

不仅是小鹏汽车，零跑汽车也在财报中提到了受产能限制。 该品牌表示，2023年新车型产能提升尚需时日，导致本季度汽车交付量同比下滑。

除了产能跟不上，毛利率的“跳水”下滑也让两家车企距离扭亏为盈又近了一步。 “今年以来经过几轮价格战，车企不可能说不受价格战的影响。此外，国家对新能源汽车推广的政策和补贴变化也有一定的影响。”一定程度的影响。”

“在当前的市场环境下，如果车企没有新的‘爆款’，产品升级迭代速度不够有竞争力，那么价格和利润空间肯定会受损。” 上述供应链人士表示。

据集微网报道，小鹏汽车期待已久的G9 SUV车型上市后反响不佳。 不少用户吐槽该机型配置混乱等问题，也导致了这款售价高达50万元的高端机型。 当一款车型上市时，就是“翻车”。 虽然不久后小鹏就对这款车型进行了价格调整，但依然没能扭转G9销量下滑的趋势。

距离上一代爆款小鹏P7的发布，已经过去了两年多时间。 现在小伙伴们都在车型配置和规格上疯狂“介入”，如果小鹏不能在短时间内再出一款力作，它可能很快就会被新能源汽车发展的汹涌浪潮“淹没”行业。

同城信息网